国泰君安黄燕铭：明年上美国股市半年A股机会或来自两大核心“动能”

　　今年A股市场呈现出明显的板块轮动的特征，投资者如果没有踩准节奏，很有可能“赚了指数不赚钱”。今年8月中旬，国泰君安(行情601211,诊股)证券研究所所长黄燕铭曾在公司举办的一场网络直播中预测，未来一个季度，前期涨幅较大的科技股会有所休整，市场投资机会将回归周期股和消费股。 内容来自dedecms

　　今日（12月2日），国泰君安证券于海南三亚举办2021年度投资策略会。上午，黄燕铭就明年“市场大势与投资策略”发布了最新观点。 dedecms.com

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　　图片来源：国泰君安 本文来自织梦

　　他认为，相比今年二、三季度经济在疫情影响下主要靠政府的基建投资拉动，而2021上半年的经济复苏动能主要来自于消费和出口，这两股力量是决定2021年上半年行业和板块选择的核心动力。 织梦好，好织梦

　　明年上半年沪指仍难站稳3500点 内容来自dedecms

　　今日（12月2日），国泰君安证券于海南三亚举办2021年度投资策略会。上午，国泰君安证券研究所所长黄燕铭就明年A股“市场大势与投资策略”发表了最新观点。 织梦好，好织梦

　　就宏观经济层面，黄燕铭预计，明年的经济增长在节奏上呈现前高后低的态势，其中2021年一、二季度经济复苏的“前高”已经在2020年的11月份普遍形成预期，后续需重点观察明年一、二季度经济的“前高”是超过预期、符合预期还是低于预期，这会影响2021上半年的大盘节奏。至于投资者对经济复苏预期的确定性则是在不断上升，这对2021上半年的股市是有利的。 copyright dedecms

　　不过他也表示， 2021上半年的货币在边际上是收紧的，下半年才有可能略有放松。目前“价稳量控”的货币政策预期正在形成，而且这种预期在2021年的上半年还有被进一步加码的趋势，会给2021上半年的股票市场带来压力。 织梦内容管理系统

　　今年8月中旬，黄燕铭曾在公司举办的一场网络直播中预测，今年6~7月的这波上涨行情，到当时为止暂时告一段落，后市是横盘震荡逐级抬升的过程，但站稳3500点的难度较大。而截至今日，上证指数今年内还没有触及3500点。 copyright dedecms

　　今日黄燕铭预计，未来半年多的时间内，大盘或仍然难以突破3500点，“从现在开始到2021年一、二季度，上证综指仍将维持在3100~3500点之间的横盘震荡，期间即使能够上穿3500点，但也很难站稳3500点，需要继续回到这个区间寻求未来突破的力量。横盘震荡的最主要原因是，经济的复苏预期与货币的收紧预期成为正反两股‘拉锯’的力量。” dedecms.com

　　机会或来自消费和出口 织梦好，好织梦

　　今年A股市场呈现出明显的板块轮动的特征，上半年可以说是科技、医药板块的牛市，下半年则是周期、消费、新能源的牛市。

　　投资者如果没有踩准节奏，很可能“赚了指数不赚钱”。例如今年上半年在科技、医药板块大涨的同时，上证50指数则是小幅下跌；到了下半年，情况发生逆转，科技、医药板块纷纷出现大幅回调，而银行、周期、白酒、新能源等板块则走出独立行情。

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　　今年8月中旬，黄燕铭曾准确判断，未来一个季度，前期涨幅较大的科技股会有所休整，投资机会将回归周期股和消费股。

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　　展望未来半年多的市场机会，黄燕铭在今日表示：“2020年二、三季度经济在疫情影响下主要靠政府的基建投资拉动，因此2020年中后期股票市场的热点主要是在基建。而2021上半年的经济复苏动能主要来自于消费和出口，这两股力量是决定2021年上半年行业和板块选择的核心动力。”

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　　对于具体行业选择，黄燕铭建议重点关注“三朵金花”： 织梦好，好织梦

　　一是从基建地产周期转变为全球原材料周期。重点在铜、铝等有色金属和石油化工、基础化工等传统产业。消费和出口两大动力，推动中国传统制造业再出发，由此导致企业需要大量补充原材料，拉动全球原材料行业的价涨量升。

　　二是从必选消费转向可选消费。重点是汽车、家电、家居、化妆品、服装以及旅游酒店等。疫情对必选消费没有太多的影响，但是对可选消费影响很大。国内良好的疫情控制，使得从2020年10月份起，可选消费的内需明显增加，加上出口需求的增加，可选消费品的行业景气度将快速提升。

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　　三是科技需要集中精力，重点在新能源和电子。由于当前市场的风险偏好被压在中低区域，加上大部分科技行业在短期之内还未能进入盈利增长的周期，因此在未来一至两个季度，大部分科技行业还难以发挥威力。根据盈利增长周期的到来以及风险程度较低的要求，当前科技板块的投资重点依然是在新能源以及部分的电子行业。电子行业的主要机会来自于下游需求确定、行业景气度持续提升的苹果供应链、汽车电子和军工电子方向。

　　另外，他还提示道：“良好的疫情控制，为国内很多企业带来了全球性的发展机会，而且主要发生在传统行业。习惯于把兴趣放在新兴产业上的国内投资人，在2021年千万不要放弃对传统产业的关注。” copyright dedecms

(股歌小编：admin)