用户名:密 码:注册|找回密码设置首页 | 股歌旗下网站

当前位置 > 股神论坛 > 今日提示 > 安信策略:A股牛市没首次公开发行股票并上市管理办法有结束 短期需耐心中期是布局期

安信策略:A股牛市没首次公开发行股票并上市管理办法有结束 短期需耐心中期是布局期

发布时间:2020-09-13 21:53来源:股市股神论坛字号:

  本周A股出现一定幅度调整,在沟通中我们发现较多投资者担心流动性收紧,且在今年积累较高收益后有锁定收益的倾向,尤其在美国大选前,市场担心不确定性,有风险偏好降低的倾向。

copyright dedecms

  但我们认为,A股牛市没有结束,当前阶段属于牛市中的震荡整固期。首先长期看,在经济转型和资产配置的长期逻辑支持下,我们认为A股各领域龙头公司处于估值中枢上行通道。 内容来自dedecms

  中期看,“复苏牛”三大核心逻辑:全球流动性宽松、中国复苏趋势占优,A股配置吸引力占优仍然未被破坏。国内流动性边际微调但未来收紧空间有限,近期一些基本面趋势不变的行业龙头估值也出现了一定程度的调整,未来估值没有持续大幅收缩的基础,市场核心逻辑将回归盈利增长。

copyright dedecms

  短期,市场受风险偏好影响较大,投资者需要多一分耐心。下一阶段,投资者可以主要观察一些事件的落地和兑现,其也可能成为A股风险偏好企稳回升的催化因素。包括:9月15日的美国对华为制裁断供结果明朗、苹果在9月和10月的两场发布会、10月五中全会与“十四五”规划纲要、11月3日美国大选结果落地。

copyright dedecms

  我们认为A股市场的风险偏好修复可能需要一些时间和外部事件催化,短期投资者多一分耐心。但从中期逻辑盈利面与流动性组合看,预计A股进一步调整空间有限,这个阶段的震荡调整期也可以认为是提供逢低布局的机遇期,建议先立足于中短期顺周期逻辑,再兼顾中长期大循环背景,在调整中逐步布局估值合理,景气上行的方向,如白酒、苹果链、旅游、影视、汽车、家电等可选消费,军工等内需科技,机械、化工等行业中的周期成长等。 内容来自dedecms

  ■风险提示: 织梦好,好织梦

  1.货币政策收紧;2.中美关系持续紧张;3.全球经济疲软。

dedecms.com

  正文 本文来自织梦

  本周市场风险偏好大幅降低,上证指数,中小板指,创业板指涨跌幅分别为-2.83%,-5.19%,-7.16%。从行业指数来看,本周银行(-0.32%),钢铁(-0.32%),房地产(-1.17%),采掘(-1.56%)、纺织服装(-1.95%)等行业表现较好,农林牧渔(-10.08%),通信(-8.19%),国防军工(-7.38%),计算机(-6.52%),传媒(-6.41%)等行业表现靠后。

织梦内容管理系统

  安信策略在今年市场底部坚定看多,提出“复苏牛”判断并持续发布系列报告,伴随着全球流动性泛滥,中外经济和金融数据持续超预期,企业盈利复苏预期上修,中国金融改革步伐不断加快提升市场风险偏好,A股包括上证综指等主要指数都已创下2019年以来新高。复苏牛的逻辑正不断获得验证。 copyright dedecms

  安信策略在7月12日发布周报《短期积极转中性》,提出市场在经历7月上旬过快上涨后,短期在面临外部不确定环境下,需要面临一个阶段的震荡整固,同时中期维持看多,牛市并未结束。

织梦好,好织梦

  本周A股出现一定幅度调整,在沟通中我们发现,较多投资者担心流动性收紧,且在今年积累较高收益后有锁定收益的倾向,尤其在美国大选前,市场担心不确定性,有风险偏好降低的倾向。 织梦好,好织梦

  但我们认为,A股牛市没有结束,当前阶段属于牛市中的震荡整固期。首先长期看,在经济转型和资产配置的长期逻辑支持下,我们认为A股各领域龙头公司处于估值中枢上行通道。 copyright dedecms

  中期看,“复苏牛”三大核心逻辑:全球流动性宽松、中国复苏趋势占优,A股配置吸引力占优仍然未被破坏。国内流动性边际微调但未来收紧空间有限,近期一些基本面趋势不变的行业龙头估值也出现了一定程度的调整,未来估值没有持续大幅收缩的基础,市场核心逻辑将回归盈利增长。

本文来自织梦

  短期,市场受风险偏好影响较大,投资者需要多一分耐心。下一阶段,投资者可以主要观察一些事件的落地和兑现,其也可能成为A股风险偏好企稳回升的催化因素。包括:9月15日的美国对华为制裁断供结果明朗、苹果在9月和10月的两场发布会、10月五中全会与“十四五”规划纲要、11月3日美国大选结果落地。

本文来自织梦

  我们认为A股市场的风险偏好修复可能需要一些时间和外部事件催化,短期投资者多一分耐心。但从中期逻辑盈利面与流动性组合看,预计A股进一步调整空间有限,这个阶段的震荡调整期也可以认为是提供逢低布局的机遇期,建议先立足于中短期顺周期逻辑,再兼顾中长期大循环背景,在调整中逐步布局估值合理,景气上行的方向,如白酒、苹果链、旅游、影视、汽车、家电等可选消费,军工等内需科技,机械、化工等行业中的周期成长等。 织梦好,好织梦

  1. 基本面组合好于预期,但风险偏好修复需要时间与契机

copyright dedecms

  从7月中旬以来,市场迟迟未能向上突破,创业板指数更是出现明显调整,由于今年A股机构重仓股收益显著,投资者担心流动性收紧开启估值收缩,随着机构重仓股进入调整,市场再次陷入对牛市结束的担忧中。 dedecms.com

  我们认为,复苏牛的核心逻辑:全球流动性宽松、中国复苏趋势占优,A股配置吸引力占优并未被破坏。市场过于担心国内流动性边际微调,实际上未来收紧空间有限,近期一些基本面趋势不变的行业龙头估值也已出现了一定程度的调整,未来估值没有持续大幅收缩的基础,市场核心逻辑将回归盈利增长。 本文来自织梦

  1. 首先,货币政策拐点不等于市场拐点。如果货币政策适度微调,盈利持续改善,市场依然可以维持上行趋势。例如2015-2018年美股。包括2019年4月国内宽信用政策微调,市场在快速回撤后震荡向上趋势并未改变。 内容来自dedecms

  2. 其次,影响今年全球股市估值扩张的重要因素是全球流动性宽松,核心是美联储,目前也看不到出现实质收紧。美联储宣布采用“灵活形式的平均通胀目标制”新策略,表明其认为未来通胀上行可能是充满反复的,本质是劳动力市场实质性修复需要时间,一旦财政刺激计划不能持续通过,失业者实际上缺乏持续消费力,美国经济也就缺乏持续通胀上行基础。 织梦内容管理系统

  3.在国内经济回到潜在产出水平之前,国内货币政策也只会边际微调,不会扭转经济与盈利上行趋势。如果后续政策出现部分投资者担心的过度收紧,则后续也会出现再宽松的过程。

dedecms.com

安信策略:A股牛市没首次公开发行股票并上市管理办法有结束 短期需耐心中期是布局期

内容来自dedecms

织梦好,好织梦

安信策略:A股牛市没首次公开发行股票并上市管理办法有结束 短期需耐心中期是布局期 织梦好,好织梦

织梦好,好织梦

安信策略:A股牛市没首次公开发行股票并上市管理办法有结束 短期需耐心中期是布局期 本文来自织梦

dedecms.com

安信策略:A股牛市没首次公开发行股票并上市管理办法有结束 短期需耐心中期是布局期

dedecms.com

本文来自织梦

(股歌小编:admin)

专家一览机构一览行业一览