用户名:密 码:注册|找回密码设置首页 | 股歌旗下网站

当前位置 > 股神论坛 > 股市动态 > 机构一览 > 长城证券 > 长城证券:万科A 追寻EPS背后的逻辑

长城证券:万科A 追寻EPS背后的逻辑

发布时间:2009-10-02 06:43来源:股歌网长城证券字号:

对市场的看法和判断。公司认为,未来三个月整体市场环境会比较稳定,包括政策、对经济的判断、以及公众信心。从去年开始前期积聚住房需求的集中释放过程,还没有完成。因此,对5-8 月的成交量状况有较好预期,8 月份以后的市场还需进一步判断。

􀂾  对土地市场和存货的看法。公司对于拿地仍然保持谨慎的态度,拿地原则是——土地价格是否在合理的设定范围内,即假定售价平稳或温和上涨的情况下,以目前地价建造的房屋能否保证投资回报率在设定的范围内。公司认为未来土地市场有不确定性,09 年不会拿高价地。

􀂾  公司 09 年毛利率下降和业绩的问题。公司09 年全年毛利率都会比较低,但是对净利率影响没那么大。一是去年计提了12 个亿的减值准备,部分可能会够冲回;二是费用会比去年有明显改观,公司的目标是今年费用率要降低20%。今年下半年的销售情况主要影响明年业绩,明年毛利率可能会上升。

􀂾  公司的长期发展战略。公司的长远目标并不是单纯追求规模第一,或者是最赚钱的企业,而是作股东回报率最高的公司,并体现在公司的总市值上。未来公司将重点关注对投资者最有意义的指标:每股收益,每股收益的增长及可持续性。同时认真探寻每股收益背后的规律和逻辑,将公司对市场研判能力与盈利能力更好地结合起来。

本文来自织梦



􀂾  关于深圳土地增值税清缴的问题。土地增值税并没有出台新政策,只是最近深圳开始转入实际操作。由于经济特区前期的一些优惠政策,05 年10 月份以后销售的项目才需征收土增税。对于土增税拨备比较充分的公司,清剿并不影响利润,只是对现金流有一定影响,可以用别的融资方式补充,但是会增加一定的利息费用。 本文来自织梦

(股歌小编:admin)

专家一览机构一览行业一览