用户名:密 码:注册|找回密码设置首页 | 股歌旗下网站

当前位置 > 股神论坛 > 股市动态 > 大盘分析 > 一个交易日盈利573万股市开市时间元 金融期权“赚钱”魅力与隐忧

一个交易日盈利573万股市开市时间元 金融期权“赚钱”魅力与隐忧

发布时间:2020-07-13 16:03来源:股市股神论坛字号:

一个交易日盈利573万股市开市时间元 金融期权“赚钱”魅力与隐忧 dedecms.com

dedecms.com

经济观察报 记者 陈姗 资本市场牛市气氛被突然点燃。在7月刚开始的几个交易日里,上证综指接连突破3000、3100、3200、3300、3400点的五大关键点位,站上自2018年3月以来的新高点;沪深300指数亦节节攀升,迅速突破4200点,进而一举拿下4800点,用时仅六个交易日,速度之快。截至7月9日收盘时,上证综指报收3450.59点,上涨1.39%;沪深300指数收报4840.77点,上涨1.4%。 织梦内容管理系统

7月9日,期权交易者小马告诉经济观察报,他的期权账户在周一(7月6日)那天实现翻倍,两个账户合计600万的本金变成1200多万。

织梦好,好织梦

牛市启动之时,资本市场赚钱效应显现。

copyright dedecms

7月6日,上证50指数上涨5.71%,上证50ETF上涨8.85%;沪深300指数涨幅5.67%,沪深300ETF涨幅7.34%。此外,上证50股指期货(IH)7、8、9、12月份合约集体涨停,IH2007合约涨幅高达9.88%,加上10倍杠杆,多头资金翻番。股票、基金、股指期货纷纷给出赚钱机会,不过,撬动资本的最大杠杆在期权市场。

织梦好,好织梦

“昨晚睡觉时梦见自己期权赚了500万,今天下午的时候竟然梦想成真了。”7月6日下午,期权交易者小马在微信上发文感叹道。这一天,对于很多投资者来说,是一个奇迹日,也是一个“造富”日。从上证50ETF期权“50ETF购7月”、“沪300ETF购7月”系列合约涨幅来看,理论收益高达几倍甚至十几倍。

本文来自织梦

赚钱效应将虚值认购期权捧上“神坛”,而高波动率导致的高溢价风险以及到期价值“归零”风险正在悄悄“埋伏”。 本文来自织梦

“造富”

内容来自dedecms

A股的牛市行情,像龙卷风一般席卷整个资本市场,带来投资者的集体狂欢。

dedecms.com

7月6日,上证50ETF大幅上涨8.85%,沪深 300ETF大幅上涨了7.34%,所对应的当月虚值认购期权也出现了惊人的涨幅。 织梦好,好织梦

上交所数据显示,当日,50ETF购7月3600、50ETF购7月3400、50ETF购 7月 3500合约涨幅分别高达1424.07%、926.63%和 851.2%;沪300ETF购7月4900、沪300ETF购7月4800、沪300ETF购7月4700涨幅分 别 达 1060.92% 、698.86% 和625.48%。理论来说,这些“50ETF购7月”、“沪300ETF购7月”合约收益可达6倍至14倍。 copyright dedecms

行情火爆之时,成交活跃度同步攀升。7月6日,上证50ETF期权总成交面额 1656.380亿元,合约总成交510.12万张,较上一交易日增加47.08%;沪深300ETF期权总成交面额1764.714亿元,合约总成交395.02万张,较上一交易日增加35%。

内容来自dedecms

7月9日,期权交易者小马的期权账户在周一(7月6日)翻倍,两个账户合计600万的本金变成1200多万。 内容来自dedecms

凭借着多年期权交易的经验,事实上,从5、6月份开始,小马就在为迎接一波大行情做准备。根据对标的50ETF、300ETF运行情况(不断站上5日、10日、20日等均线,判定标的为上升趋势)及期权波动率(当时认购期权波动率低,价格非常便宜)的分析,他采用合成多头的策略(用买入实值认购期权做方向,再用卖出虚值认沽期权作为底仓)来赚取收益。“至于会涨到哪里?那时我也确实不知道。”小马向记者提到,“当时和一些朋友在复盘时,看到创业板从5月底开始,一个月上涨了18%左右,就在想如果300ETF能涨18%,就要从4元涨到4.7元,那是多大的利润啊。”事实情况是,300ETF处于震荡攀升的走势,的确很快就涨到了4.7元。 织梦好,好织梦

小马的期权持仓在7月6日这天终于等来了大行情。从他提供给记者的交易记录来看,7月3日(周五)下午收盘时,他两个账户共持有19个300ETF期权合约,其中卖方占用保证金约410.82万元,浮动盈亏合计约355.24万元,至7月6日(周一)收盘时,期权合约增至23个,已用保证金为600.74万元,浮动盈亏涨至928.42万,一个交易日盈利573.18万元。 织梦好,好织梦

经济观察报记者发现,小马采用的合成多头策略,是在持仓组合中搭配权利仓(买)和义务仓(卖)。用认购看涨期权保持大方向,同时卖出认沽期权(行权价在距离标的当前价较远的位置,一般是前低点或支撑线以外)来进行风险控制和仓位管理。例如,买入300ETF购7月4500合约,再搭配卖出300ETF沽8月4100合约。并且,在行情的演进中,采用移仓操作来减少买方投入,且保持相似的收益金额,并在之后取出部分获利资金。“如果和一些小户资金几倍、几十倍的收益率相比,这样的收益肯定算不上什么。但作为一个中等账户来说,收益的金额还不错了。”小马如是说。

内容来自dedecms

那么,是什么导演了此次期权市场的大行情?

copyright dedecms

期权的价格主要受到方向、波动率、时间三个维度的共同影响,在非到期日前,一天时间的流逝效应是几乎忽略不计的,所以导致这些认购合约大幅飙升的因素主要就是标的的大涨和隐含波动率的快速上升。 织梦好,好织梦

混沌天成资管衍生品投资总监余力对经济观察报表示,一般而言,标的在某天发生的暴涨会点燃短期市场的情绪,让交易者觉得未来一段时间的波动率会很高,隐含波动率正是反映这种情绪的指标,所以说标的大涨和隐波剧烈上升的共振是虚值认购巨幅上涨背后的根本原因。 本文来自织梦

此外,雀跃资产副总经理许思达认为,7月6日,IH股指期货合约涨停,一些交易者可能会从股指期货转战期权市场,这也助推了50ETF期权的涨幅。“IH涨停的话,很多股指期货的多头交易者就会通过期权合约去达到他做多目的。”

织梦好,好织梦

除了以上因素外,戊戌资产总经理陈战伟认为,不排除联动效应,即投资者看到期权飙涨,继续购入认购期权,造成50ETF和300ETF价格继续上涨,从而期权价格也继续飙涨。 本文来自织梦

布局 copyright dedecms

期权可做保险可加杠杆,以及非线性的特点,也吸引了不少机构关注,用期权工具寻求超额收益,成为一些机构的新选择。

织梦内容管理系统

对持有股票资产的投资者来说,期权是一种非线性的风险管理工具,买认沽具有防范“灾难风险”,同时保留上行收益的功能。在当前上涨速度过快的时候,等待某个降波日(隐波明显下降的交易日)买入对应数量的虚值认沽期权,相当于为自己多了一份“灾难”保险。

copyright dedecms

在许思达看来,期权是一个非常好的对冲工具,同时也是一个杠杆工具,在基金产品方面会结合股指期货来作为对冲的补充工具。“期权是非线性的,有个最大亏损线,也就是权利金,因此在当前市场会有一些良好表现,且相对风险有限。”许思达向记者坦言,这几天市场环境非常好的情况下,会适当运用期权的高杠杆属性进行适当买看涨的动作,来赚钱市场超额。 织梦好,好织梦

也有一些机构正在抓紧为进入期权市场做准备。 织梦好,好织梦

广东宏锡基金管理有限公司总经理刘锡斌告诉经济观察报,公司目前正在研究金融期权,做相关的策略准备和技术准备,最快有望下半年上线。在他看来,金融期权是一个可以形成丰富策略的好品种,能与现有的期货品种形成互补关系。 织梦内容管理系统

(股歌小编:admin)

专家一览机构一览行业一览